新力金融(600318.CN)

新力金融:类金融业务低于预期,静待支付牌照收购落地

时间:17-02-21 00:00    来源:兴业证券

点评

利润总体略低于预期:公司营业收入下滑40.86%,主要原因是出售水泥资产所致,归属于上市公司股东的净利润大幅增长114.02%,主要原因是由于报告期内剥离水泥资产,该项实现营业外收入0.89亿元。

类金融业务低于业绩承诺:类金融业务标的2015-2017年业绩承诺分别为1.9亿、2.4亿、3.1亿,2016年实际完成业绩2.1亿元,低于业绩承诺0.3亿元,将由新力投资按协议补偿。类金融业务低于业绩承诺原因主要包括:(1)市场利率整体下行,公司资产端收益率受影响;(2)类金融监管环境趋严从紧,典当、小贷公司经营规模发展受限。

24亿收购海科融通,进军第三方支付:公司拟通过增发股份和支付现金的方式,收购海科融通100%股权,交易对价为23.79亿元,其中发行股份支付对价18.13亿元,支付现金5.66亿元,同时非公开发行股份募集配套资金15亿元,增发价均为21.49元。海科融通2016-2019年业绩承诺分别为1亿、1.95亿、2.7亿、3.35亿元。目前该方案已获证监会受理。

盈利预测:暂不考虑海科融通的收购,我们调整公司2017-2018年归母净利润的盈利预测至1.42亿、1.77亿,对应EPS分别为0.59元、0.73元,维持增持评级。

风险提示:资产重组失败风险,类金融业务发展不及预期风险。